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挖大脑

焦煤三季度或承压

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  今年上半年炼焦煤价格虽有回调,但依然维持黑色产业链内相对强势的地位。不过,笔者认为,这种相对强势的状态会在三季度发生转变,因为炼焦煤供给和需求的利好基本于上半年得到体现。下半年从环比来看,炼焦煤在三季度将经历一波由供给过剩所带来的价格回落行情。

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  下游需求环比下滑

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  炼焦煤的需求主要看下游焦炭的生产情况,归根到底是看钢厂的生产情况,而今年下游钢厂、焦化厂的环保限产任务逐渐加码,这对炼焦煤需求形成不利影响。6月23日,唐山市政府出台《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》,要求加大钢铁企业停限产力度,拟从现在起至7月底,绩效评价为A类的6家钢厂限产20%,全市其他钢铁企业限产比例不低于50%,高炉要扒炉停产。据笔者估算,如果严格执行该限产要求,将导致唐山市7月日均生铁产量下降9万—14万吨,进而直接导致7月唐山钢铁企业对于焦炭的需求日均减少4万—6万吨,对应的是全国冶金焦需求下滑4%—6%。

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  如果京津冀及周边其他地区也跟随唐山市进行环保加码的话,那么冶金焦的需求下滑幅度将更大。焦炭行业如果面临需求下滑,那么其加工利润必然迅速下降,进而导致焦炭行业减产,最终影响炼焦煤的需求。因此,三季度炼焦煤的下游需求环比下滑概率较大,只是下滑幅度需看限产具体执行情况再做进一步确认。

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  产量释放有所增加

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  今年上半年,炼焦煤矿的产量一直没有得到有效释放。由于春节前后煤矿事故多发,安全检查频繁,叠加水域环境保护等督察的影响,部分炼焦煤矿减产甚至停产进行安全或环保整顿。汾渭能源的分省炼焦煤原煤产量数据显示,1—5月全国炼焦煤原煤产量共4.6亿吨,累计同比增长3.74%。相对于1—5月全国生铁产量同比增长9.74%、全国焦炭产量累计同比增长9.4%来说,3.74%的产量增长幅度是偏低的,这也是造成上半年炼焦煤价格相对强势的直接原因。

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  从进口端来看,虽然进口煤炭政策有所收紧,但1—5月炼焦煤进口量并未下降,反而增幅较大。1—5月我国共进口炼焦煤592万吨,累计同比增长30%,其中澳洲进口炼焦煤更是大增45%。进口量超预期的增长,对于国内炼焦煤市场,尤其是优质配焦煤市场价格产生了一定压制,但从规模上与国内炼焦煤产量是没法相比的。

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  总的来看,上半年炼焦煤进口增长好于预期,但国内炼焦煤矿产量释放受到冲击,而这一情形随着煤矿安全、环保改造的逐渐完成将有所改变。当前样本炼焦煤矿的开工率已经从前期100%左右的低位恢复至110%的中性水平了,如果不考虑国庆节庆祝活动可能导致煤矿安全生产检查趋严的因素,那么炼焦煤矿持续稳定在这一开工率水平,上半年的产量环比也将出现明显增加。

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  利好已经消化殆尽

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  当前,供给并不紧张的一些炼焦配煤库存累积比较明显,并且库存压力呈现出从下游焦化厂、钢厂、中游港口转移至产地煤矿的传导过程,这也是炼焦煤价格承压的主要原因之一。笔者认为,三季度炼焦煤市场的供需利好已经消化殆尽,环比上需求走弱、供给增加,价格压力一定客观存在。不过,炼焦煤价格下跌幅度能否打开,有几点疑虑有待验证:一是下游实际限产落地情况;二是进口炼焦煤下半年是否再出现变化;三是国庆节庆祝活动将于何时影响煤矿的生产。

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  (作者单位:国投安信期货)

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(责任编辑:刘思雨 )

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发布时间:02:27:24

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中央气象台:山东西北部、江淮等地局部地区最高温达37-39℃

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中央气象台7月30日18时继续发布高温黄色预山地大猩猩_今日消息警:

预计7月31日白天,华北中南部、黄淮、江淮、江汉、江南、华南西部、新疆南恒山在哪_今日消息疆盆地等地最高气温达3晨光芒_今日消息5℃,其中,山东西北部、山西西南部、江淮、江汉东部、江南中北部、新疆南疆盆地等地的部分地区最高气温达37~39℃,局地可达40℃以上。

防御指南:

1、尽量避免午后高温时段的户外活动,对老、弱、病、幼人斤加偏旁_今日消息群提供防暑降温指导,并采取必要的防护措施;

2、有关部门应注意防范因用电量过高,电线、变压器等电力设备负载大而引发火灾;

3、户外或者高温条件下的作业人员应当采取必要的防护措施;

4、注意作息时间,保证睡眠,必要时准备一些常用的陈亚新_今日消息防暑降温药品;

5、媒体应加强防暑降温保健知识的宣狭鳕鱼_今日消息传,各相关部门落实防暑降温保障措施。

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